O avanço acelerado da inteligência artificial (IA) está redefinindo padrões de investimento, infraestrutura e risco no setor de tecnologia. Nos Estados Unidos, projetos de data centers dedicados à IA atingem cifras inéditas, com valores seguráveis que variam entre US$ 10 bilhões e US$ 30 bilhões, segundo reportagem do NeoFeed. Esse movimento pressiona o mercado de seguros, que encontra dificuldades crescentes para absorver tamanhos riscos, levando a uma oferta limitada de coberturas e a um novo cenário de exposição para empresas e investidores.

Investimentos bilionários e riscos inéditos

O boom de construção de data centers para IA nos EUA representa uma transformação estrutural no setor de infraestrutura digital. De acordo com o NeoFeed, a expectativa é que até 2030, empresas de tecnologia invistam cerca de US$ 7 trilhões em centros de dados, impulsionadas pela demanda crescente por capacidade computacional. Esse volume supera, em escala, setores tradicionalmente associados a riscos elevados, como aviação e energia offshore.

Um exemplo emblemático citado é o centro de dados de US$ 14 bilhões, fruto de uma joint-venture entre Meta e BlackRock em El Paso, Texas. O projeto, com previsão de gerar 1 gigawatt (GW) de capacidade computacional, não encontra paralelo histórico para precificação de seguro. O mercado segurador, diante da falta de referências e do potencial de perdas catastróficas, só conseguiu oferecer cobertura parcial ao empreendimento.

Para efeito de comparação, a maior exposição a catástrofes naturais da Munich Re, maior resseguradora do mundo, foi de € 8,5 bilhões (US$ 9,1 bilhões) em 2023, considerando perdas agregadas de milhares de entidades seguradas. Já um único data center de IA pode concentrar riscos superiores a essa cifra, evidenciando o desafio para o setor de seguros.

Complexidade dos riscos: além do valor financeiro

O perfil de risco dos data centers de IA é multifacetado. Segundo o NeoFeed, cerca de 30 produtos de seguro distintos são necessários para cobrir todas as etapas de um projeto desse porte, desde licenciamento, transporte de equipamentos, construção, operações, até riscos cibernéticos e de interrupção de negócios.

Um fator crítico é a longevidade dos ativos: a rápida evolução tecnológica pode tornar obsoletos os equipamentos antes mesmo do fim do financiamento. Isso adiciona uma camada de incerteza para seguradoras e investidores, pois o valor de reposição pode não acompanhar o ritmo das inovações.

Outro ponto de atenção é a localização dos projetos. Muitas big techs optam por regiões com energia mais barata, mas frequentemente expostas a desastres naturais, como tornados e incêndios. Além disso, a pressão popular e preocupações ambientais têm levado cidades a rejeitar novos projetos, com sete em cada dez americanos se opondo à construção de data centers em suas regiões, conforme pesquisa do Gallup citada pelo NeoFeed. Essa resistência resulta em cancelamentos e moratórias, aumentando o risco de interrupção de projetos já em andamento.

Limitações das seguradoras e soluções emergentes

O mercado de seguros, tradicionalmente visto como um aliado estratégico para grandes projetos, agora adota postura cautelosa diante da escala dos riscos. A relutância em fornecer coberturas bilionárias se deve tanto à magnitude dos possíveis sinistros quanto à concentração de exposição em poucos empreendimentos. Como resultado, projetos como o da Meta e BlackRock recebem apenas coberturas parciais, deixando lacunas significativas em caso de eventos extremos.

Segundo o NeoFeed, parte da cautela das seguradoras decorre do apetite dos investidores por proteção contra uma ampla gama de riscos, desde desastres naturais até quedas inesperadas na demanda por poder computacional. No entanto, a combinação de custos elevados de reposição e capacidade limitada do mercado torna a cobertura total indisponível ou economicamente inviável.

Em resposta a esse cenário, surgem alternativas como o seguro paramétrico, modelo proposto pela Descartes Underwriting. Nessa modalidade, o pagamento é acionado automaticamente quando um evento mensurável ocorre, como chuvas intensas, temperaturas extremas ou indicadores de risco cibernético. Isso elimina a necessidade de perícia tradicional e acelera a indenização, mas ainda não cobre toda a complexidade dos riscos envolvidos em data centers de grande porte.

Impactos operacionais e financeiros para empresas

Para empresas que dependem de infraestrutura digital robusta, as limitações do mercado de seguros representam um novo vetor de risco operacional e financeiro. Em projetos de data centers que consomem 1 GW de potência, uma interrupção de poucos dias pode resultar em perdas catastróficas, não apenas pelo impacto direto na operação, mas também pela impossibilidade de transferir rapidamente a carga para outras regiões, como ocorre no Texas, cuja rede elétrica é isolada do restante do país.

A ausência de cobertura integral obriga empresas a revisar suas estratégias de mitigação de riscos, ampliando investimentos em redundância, backup e planos de contingência. Além disso, o custo do seguro tende a aumentar, pressionando o orçamento de projetos e, potencialmente, reduzindo a atratividade de novos investimentos em infraestrutura digital.

Outro efeito colateral é a necessidade de maior transparência e governança nos processos de licenciamento e operação, já que a oposição local e questões ambientais podem interromper projetos em qualquer fase, expondo investidores e operadores a prejuízos não cobertos pelas apólices tradicionais.

O que muda na decisão de infraestrutura para empresas brasileiras

Embora o cenário descrito seja centrado nos Estados Unidos, as tendências globais de investimento e os desafios de seguro em data centers de IA têm implicações diretas para empresas brasileiras, especialmente aquelas que operam em setores críticos ou pretendem expandir suas operações digitais. A crescente dificuldade em obter coberturas amplas para riscos complexos reforça a importância de avaliar detalhadamente a resiliência da infraestrutura contratada, a localização dos data centers utilizados e os acordos de nível de serviço (SLA) firmados com fornecedores.

No contexto de Manaus e do Polo Industrial da região, onde a infraestrutura elétrica e de conectividade enfrenta desafios próprios, a exposição a riscos operacionais pode ser ainda mais sensível. Empresas que dependem de disponibilidade contínua para operações industriais, logística ou serviços digitais precisam considerar não apenas o custo, mas a capacidade de resposta a incidentes e a existência de planos de contingência efetivos.

Além disso, a tendência de adoção de seguros paramétricos e outras soluções inovadoras pode chegar ao Brasil, mas ainda de forma limitada, exigindo das empresas protagonismo na gestão de riscos e na escolha de parceiros de infraestrutura capazes de oferecer redundância, suporte local e contratos claros de disponibilidade.

O cenário de riscos crescentes e coberturas limitadas em data centers de IA, como evidenciado pelos projetos bilionários nos Estados Unidos, sinaliza uma mudança estrutural na forma como empresas devem planejar sua infraestrutura digital. Para quem opera em regiões com desafios logísticos e energéticos, como Manaus, a escolha de parceiros com engenharia local, contratos de SLA robustos e capacidade comprovada de resposta a incidentes torna-se não apenas uma vantagem competitiva, mas uma necessidade diante da nova realidade de riscos não seguráveis.